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Veränderung |
Datum/Zeit |
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4,42 € |
+0,19 € |
+4,30 % |
24.04/15:18 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007235301 |
723530 |
- € |
- € |
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SGL CARBON-Aktie: Q3 ohne große Überraschungen
09.11.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von SGL CARBON (ISIN DE0007235301 / WKN 723530) weiterhin mit dem Votum "verkaufen" ein.
Die Q3-Ergebnisse seien von den 54,2 Mio. EUR Abschreibungen auf Forderungen für die langfristigen Fertigungsaufträge der Tochter HITCO im Bereich Carbon Fibers & Composites (CFC) für den Boing 787-8 geprägt gewesen, die den nach der Percentage-of-Completion Methode (PoC) bilanziert würden.
Das um den o.g. Effekt bereinigte Konzern-EBIT habe nach neun Monaten bei 134,9 Mio. EUR gelegen, sodass die Prognose für das bereinigte EBIT im Gesamtjahr bei 160 Mio. EUR bestätigt worden sei. Die Schätzungen der Analysten für 2012 würden auf berichteten Ergebnissen basieren, lägen jedoch im Rahmen der Unternehmensprognosen.
Die Entwicklung in den Segmenten sei leicht besser als erwartet gewesen. Insbesondere Performance Products habe mit einem Umsatz von 268,3 Mio. EUR (+25,6% yoy) und einem EBIT von 65,8 Mio. EUR (+75,9% yoy) überzeugt. Der überproportionale Anstieg resultiere aus der Endabwicklung eines langfristigen Liefervertrags, was Hoffnung auf eine Belebung des Kathodengeschäfts mache, aber "eine Schwalbe mache noch keinen Sommer".
Bei GMS habe der Umsatz mit 121,7 Mio. EUR rund 3% unter dem starken Vorjahres-Q3 gelegen und die Marge mit 13,2% (EBIT: 16,1 Mio. EUR) unter dem Vorjahr, jedoch immer noch deutlich über der 10% Zielmarke. Die Schwäche des Solar- und Halbleitermarktes seien die wesentlichen Gründe.
Die oben erwähnten Abschreibungen hätten das Ergebnis im Bereich CFC wie erwartet verhagelt. Der Verlust beim EBIT in Q3 habe bei 61,9 Mio. EUR gelegen, das bereinigte EBIT bei -7,7 Mio. EUR. Die Aussichten auf eine nachhaltige Verbesserung der Ergebnisse bei CFC seien sowohl in der Wind- als auch in der Luftfahrtindustrie von Unsicherheiten geprägt, sodass nach Erachten der Analysten die Gewinnzone hier auch 2013 nicht erreicht werden dürfte.
Aufgrund der unsicheren makroökonomischen Rahmenbedingungen, insbesondere in der Stahlindustrie, würden die Analysten bei SGL CARBON nur noch mit einer leichten Ergebnisverbesserung für 2013 rechnen und hätten ihre Gewinnerwartungen deutlich reduziert. Die Aktie bleibe mit einem KGV2013e von 29 hoch bewertet.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aktie von SGL CARBON unverändert mit dem Votum "verkaufen". Das Kursziel werde von 25,00 EUR auf 23,00 EUR gesenkt. (Analyse vom 09.11.2012) (09.11.2012/ac/a/d)
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